MONETER INTERNASIONAL DAN SISTEM KEUANGAN: REFORMASI YANG SUDAH ADA DAN BANGUNAN YANG BARU UNTUK MENGUNTUNGKAN BRICS.

 

Ivan Chebeskov. 
Wakil Menteri keuangan Rusia 

Sistem moneter dan keuangan internasional (IMFS) saat ini telah berkembang sejak awal 1970-an setelah berakhirnya sistem Bretton Woods dan mencapai puncaknya puncak selama periode globalisasi. Evolusi ini akhirnya mengarah pada tingkat yang tinggi konsentrasi dan sentralisasi pilar-pilar utama IMFS: (I) dolar AS sebagai mata uang cadangan utama, (II) sistem institusi Bretton Woods, (III) infrastruktur keuangan global. 

Tren dan Tantangan di Dunia Internasional Sistem Moneter dan Keuangan.

Fitur utama dari Sistem Moneter dan Keuangan Internasional saat ini Sistem termasuk arus modal internasional bebas, liberalisasi perdagangan dan mengambang nilai tukar. Fitur-fitur ini telah berkontribusi besar pada konvergensi ekonomi negara maju, pasar berkembang dan negara-negara berkembang. Pada saat yang sama, saling ketergantungan ini memperkuat guncangan dan krisis global. 

Izinkan saya memberikan beberapa contoh nyata tentang potensi destabilisasi dan kelemahan mendasar dari IMF saat ini: peso Meksiko krisis, krisis keuangan Asia, krisis utang Eropa, krisis global krisis keuangan akibat COVID-19, dan geopolitik saat ini konflik. Peristiwa ini telah menyoroti masalah yang sudah berlangsung lama dengan sistem moneter internasional yang sangat bergantung pada mata uang tunggal dan arsitektur keuangan terpusat, yang mengarah ke meningkatnya volatilitas di pasar modal. 

Meningkatnya kekhawatiran tentang dominasi dolar AS dan infrastruktur keuangan terkaitnya telah diperburuk oleh tingginya tingkat utang publik yang tidak berkelanjutan dan terus meningkat di negara maju ekonomi. Selain itu, sebagai peran emerging market dan negara berkembang dalam ekonomi global dan perdagangan internasional telah berkembang, kurangnya perwakilan mereka di Pasar Keuangan Global Jaring Pengaman (GFSN)1 menjadi lebih jelas. GFSN dipandang sebagai elemen penting dari sistem keuangan internasional arsitektur, bersama dengan infrastruktur keuangan yang diperlukan untuk mendukung integrasi keuangan dan globalisasi. Elemen kunci dari GFSN tersebut adalah cadangan devisa, jalur swap dan central perjanjian pembelian kembali bank. Alasan utama untuk berkembang kekhawatiran negara-negara tentang GFSN adalah sebagai berikut: 

* Komponen utama GFSN adalah cadangan devisa, tetapi nilai dan keamanan mereka semakin dipertanyakan baru-baru ini; 

* Ketentuan perjanjian swap bilateral sebagai cadangan mata uang sebagian besar tetap menjadi kebijakan bank sentral AES; 

* peran Hak Penarikan Khusus (SDR) masih belum pasti dan pendekatan alokasi SDR saat ini terbukti tidak memadai; 

* kurangnya kemajuan dalam reformasi kuota dan pemungutan suara di Dana Moneter Internasional (IMF), Bank Internasional untuk Rekonstruksi dan Pembangunan (IBRD) dan kunci lainnya organisasi internasional, di mana AE terus mendominasi, sedangkan peran EMDE sangat terbatas;

* Dolar AS telah menjadi instrumen tekanan politik. Amerika Serikat memiliki mekanisme untuk memaksakan ekstrateritorial pembatasan dan untuk memantau kepatuhan. Peran utama dalam proses ini dimainkan oleh Departemen Keuangan AS di dekat berkoordinasi dengan instansi lain. Dengan demikian, lembaga sanksi, sebagai serta posisi dominan dolar AS di bidang keuangan, memungkinkan AS untuk menggunakan tindakan pembatasan sepihak untuk kepentingannya sendiri. 

Apalagi inflasi yang tinggi di Amerika Serikat, akibat dari kebijakan ekonominya yang tidak hati-hati dan tidak terkoordinasi, mengarah pada sebuah "ekspor inflasi" ke pasar lain. Akibatnya, berkembang negara-negara, yang seharusnya memastikan pertumbuhan ekonomi yang stabil di dalam negeri, sebaliknya dipaksa untuk mengambil tindakan untuk menetralisir efek eksternal dari negara-negara maju. Selain itu, banyak dari negara-negara ini menggunakan Dolar AS sebagai mata uang utama mereka untuk transaksi internasional, membuat mereka terlalu rentan terhadap perubahan ekonomi global. Peran tersebut dolar AS sebagai mata uang utama dalam perdagangan internasional menciptakan ketidakpastian dalam neraca pembayaran, yang menyebabkan harga lebih tinggi untuk barang dan jasa kebutuhan pokok, terjadi penurunan daya beli masyarakat populasi dan meningkatnya ketidakpuasan sosial. Dalam jangka panjang, ini bisa menyebabkan penurunan produksi, hilangnya pekerjaan, dan pertumbuhan ekonomi yang lebih rendah. 

Mengingat hal di atas, pasar negara berkembang dan negara berkembang dihadapkan pada kebutuhan mendesak untuk mereformasi IMF saat ini. 

Memperbaiki yang Lama: Mereformasi IMFS yang Ada.

Krisis keuangan global yang dimulai pada tahun 2008 merupakan yang kedua krisis keuangan terbesar sejak Depresi Hebat tahun 1930-an. Dan, seperti biasanya, setiap krisis besar menjadi prasyarat untuk pengembangan aturan dan alat baru untuk keuangan yang efektif regulasi. Krisis keuangan global tidak terkecuali, dan ini menyoroti kebutuhan untuk mereformasi sistem keuangan internasional institusi, khususnya Dana Moneter Internasional. 

Dalam konteks G20, ekonomi maju terkemuka, pasar negara berkembang dan negara berkembang telah berhasil dimensi reformasi IMF, yang meliputi revisi kuota dan hak suara, memperkuat akuntabilitas Dana, menciptakan

batas kredit yang fleksibel, mereformasi proses peminjaman dan meningkatkan sumber daya IMF. Namun, implementasi perjanjian tersebut telah ditunda, terutama karena penolakan lama dari Kongres AS untuk mempertimbangkan RUU yang akan memungkinkan ratifikasi reformasi. Paket proposal untuk mereformasi kuota IMF dan sistem tata kelola, diadopsi pada KTT G20 dan disetujui oleh Dewan Gubernur IMF pada tahun 2010, tidak mulai berlaku hingga 2016. Selama lima tahun, komunitas internasional telah berada di situasi di mana keberhasilan reformasi bergantung pada posisi satu negara, meskipun paling berpengaruh dalam IMF. 

Jadi, terlepas dari pemahaman negara-negara Barat tentang kebutuhan tersebut untuk meningkatkan peran dan representasi pasar negara berkembang dan negara-negara berkembang di IMF setelah krisis global krisis keuangan, reformasi kuota IMF 2010 tidak membuahkan hasil yang signifikan perubahan distribusi kuota dan, akibatnya, pemungutan suara. 

Sejak saat itu, pasar negara berkembang dan negara berkembang, yang pangsa ekonomi global terus meningkat dari tahun ke tahun tahun, telah berulang kali mencoba untuk mempromosikan reformasi untuk meningkatkan mereka peran dan pengaruhnya sendiri dalam arsitektur keuangan global modern. Namun, upaya di bidang ini membuahkan hasil yang sangat terbatas. Reformasi sistem kuota IMF, yang sangat dibutuhkan untuk pasar negara berkembang dan negara berkembang, belum ada diimplementasikan. Hal ini disebabkan posisi lama dari Amerika Serikat untuk memblokir setiap upaya untuk mereformasi keputusan IMF- membuat sistem untuk mempertahankan pemblokiran pemungutan suara dalam Dana tersebut. 

Penting untuk dicatat bahwa pada saat yang sama telah terjadi sebuah substitusi konsep. Selama dekade terakhir, ketika Dunia Barat telah berbicara tentang reformasi "keuangan internasional arsitektur", itu cenderung berarti mereformasi IMF dan Kelompok Bank Dunia, bukan seluruh "moneter internasional dan sistem keuangan". 

Sulit untuk tidak setuju bahwa peran yang berkembang dari pasar negara berkembang dan ekonomi berkembang dalam ekonomi global merupakan tantangan bagi IMFS saat ini. Di masa lalu, sebagian besar politik dan ekonomi pengaruh milik negara-negara maju yang memiliki hak istimewa untuk menerbitkan mata uang cadangan. Hal ini didukung oleh banyak orang mekanisme, termasuk pengaturan pertukaran mata uang cadangan bilateral, dominasi negara maju di IMF, Bank Dunia Kelompok dan beberapa lembaga pembangunan multilateral terbesar. Meskipun ada beberapa reformasi di lembaga-lembaga ini, perkembangan pengaturan keuangan regional, investasi signifikan di negara berkembang pasar dan negara berkembang, redistribusi global jaring pengaman keuangan, kegagalan bank pembangunan multilateral untuk memenuhi kebutuhan investasi infrastruktur negara-negara berkembang dan transformasi MDB selanjutnya menjadi " iklim bank", dan banyak masalah lainnya telah mengikis IMFS dan memicu diskusi tentang perlunya reformasinya. 

Akhirnya, IMF saat ini tidak mampu menyediakan dana jangka panjang dan pembiayaan berskala besar untuk pelaksanaan PBB Tujuan Pembangunan Berkelanjutan (SDGs)2. Misalnya, lebih banyak lebih dari separuh negara berpenghasilan rendah berisiko tinggi mengalami krisis utang (atau sudah menjadi satu) dan mencoba menemukan kompromi antara memastikan ketahanan dan pertumbuhan yang stabil serta berinvestasi dalam SDGs. 

Dengan demikian, situasi internasional saat ini mendorong munculnya pasar dan negara-negara berkembang bekerja sama untuk meningkatkan IMF saat ini dan untuk menciptakan infrastruktur keuangan alternatif itu akan mengecualikan segala bentuk dominasi dan memungkinkan mereka kepentingan yang harus dijaga. Namun, kerja sama ini sebagian besar secara bilateral, yang membuatnya sulit untuk mengimplementasikannya inisiatif di tingkat multilateral. Menyadari fakta ini, BRICS, sebagai asosiasi antar pemerintah terbesar di pasar negara berkembang dan negara berkembang, di bawah kepresidenan Rusia pada tahun 2024, berfokus pada inisiatif untuk mereformasi IMF di tingkat multilateral tingkat. Saya ingin mencatat bahwa kebutuhan untuk memperkuat dan mereformasi sistem lembaga tata kelola global, seperti IMF, Kelompok Bank Dunia, WTO dan PBB, adalah salah satu prioritas Kepemimpinan BRICS Brasil pada 2019. 

Dua aktivitas pasar berkembang dan berkembang negara-negara-meningkatkan institusi tata kelola global yang ada dan membangun infrastruktur keuangan alternatif-tidak saling menguntungkan eksklusif, Sebaliknya, mereka saling melengkapi dan memungkinkan pengembangan negara-negara untuk memastikan bahwa kepentingan mereka diperhitungkan.

Mengaktifkan yang Baru: Mengembangkan Alternatif Infrastruktur Keuangan.

Skala tantangan modern yang dihadapi negara melampaui arsitektur keuangan internasional yang diterima secara umum dan membutuhkan analisis yang komprehensif dan "fine-tuning" dari sistem moneter dan keuangan internasional yang ada. 

Pasar negara berkembang dan negara berkembang rentan dalam lingkungan IMFS saat ini, yang mendukung transmisi kebijakan AS guncangan terhadap ekonomi lainnya, terutama negara-negara berkembang. Hal ini pada gilirannya menciptakan siklus volatilitas global dalam output dan arus modal. Bahkan dengan kebijakan makroprudensial yang efektif, otoritas nasional memiliki belum dapat sepenuhnya mengurangi dampak buruk yang diakibatkannya. Selain itu, Keputusan kebijakan moneter AS telah meningkatkan biaya pinjaman dan memperburuk kerentanan utang negara-negara berkembang, yang menghambat investasi dan merusak stabilitas keuangan, memaksa negara-negara lain untuk menyesuaikan kebijakan ekonomi mereka sehingga merugikan pertumbuhan dan perkembangan. Ketergantungan ini menyebabkan volatilitas yang signifikan dalam arus modal, jelas merupakan konsekuensi dari apa yang disebut Dilema Triffin, yang tetap ada meskipun standar dolar emas ditinggalkan. 

Dalam beberapa tahun terakhir, infrastruktur keuangan internasional telah mengalami gelombang politisasi. Peran dominan dari Dolar Amerika dalam penyelesaian global telah menjadi mata uang utama instrumen yang digunakan oleh Amerika Serikat untuk mengisolasi negara-negara yang mengejar kebijakan luar negeri yang independen. Penggunaan sanksi sepihak sebagai kebijakan alat telah meningkat dalam beberapa dekade terakhir. Dalam keadaan seperti ini, pasar negara berkembang secara aktif mengeksplorasi langkah-langkah yang mungkin untuk dikembangkan alternatif infrastruktur keuangan untuk mengurangi ketergantungan dan meningkatkan kedaulatan keuangan. 

Pemimpin global utama-Rusia, Cina, India, Brasil, dan sejumlah lainnya negara-negara lain, termasuk anggota BRICS yang baru-secara aktif terlibat dalam membangun mekanisme penyelesaian keuangan alternatif. Kegiatan utama dalam kerangka ini adalah pengembangan infrastruktur keuangan nasional, perluasan perdagangan di tingkat nasional mata uang, dan penguatan hubungan bilateral dan multilateral kerjasama dengan negara-negara yang berpikiran sama.

Pentingnya pekerjaan di bidang ini ditegaskan oleh pengalaman lederasi Rusia, yang menghadapi komprehensif sanksi keuangan, pembatasan akses pembayaran internasional sistem dan pemutusan beberapa bank dari SWIFT. Terlepas dari kampanye tekanan sanksi yang belum pernah terjadi sebelumnya, transaksi keuangan di negara itu tidak lumpuh. Apalagi, infrastruktur yang ada memungkinkan penyelesaian bilateral di mata uang nasional dengan negara mitra, yang membantu memastikan stabilitas makroekonomi dan menghindari isolasi ekonomi negara. 

China juga secara aktif berupaya untuk mendiversifikasi hubungan internasionalnya pemukiman. Salah satu kegiatannya di bidang ini adalah internasionalisasi dari RMB. Untuk mencapai tujuan ini, China telah: (I) menyimpulkan RMB perjanjian pertukaran mata uang dengan bank sentral dari beberapa negara (RMB lepas pantai); (II) memulai perdagangan mata uang China di pasar luar negeri; (III) mengizinkan akses langsung perdagangan internasional investor ke pasar saham China dalam kuota yang ditetapkan; (IV) mendirikan Zona Perdagangan Bebas Shanghai dengan aturan yang disederhanakan untuk penukaran mata uang dan penggunaan RMB dalam perdagangan luar negeri. Lain lagi aspek penting dari upaya RRC untuk mengurangi ketergantungannya pada a infrastruktur keuangan yang berpusat pada dolar adalah peluncuran tahap pertama dari Sistem Pembayaran Internasional China (CIPS), sistem pembayaran lintas batas sistem pembayaran antar bank yang dirancang untuk membayar dalam RMB untuk internasional layanan penyelesaian dan kliring antar lembaga keuangan. 

Sebagai bagian dari kedaulatan keuangannya, Iran telah menetapkan sistem Pertukaran Pesan Keuangan Iran (SEPAM). Sistem ini bukan hanya pesan keuangan nasional infrastruktur, tetapi juga memungkinkan integrasi lintas batas dengan bank asing, menghilangkan kebutuhan akan SWIFT yang dipolitisasi sistem dan masalah yang terkait. Ini memungkinkan kesepakatan antara Rusia dan Iran pada tahun 2023 untuk mengintegrasikan nasional mereka sistem antar bank, meningkatkan perdagangan dan memfasilitasi transaksi antara penghuni dan bukan penghuni. 

Brasil telah mengembangkan Ekosistem Pembayaran Instan Nasional (PIX), yang berkontribusi pada digitalisasi pembayaran pasar, mengurangi biaya transaksi, meningkatkan efisiensi, dan memperluas akses ke layanan keuangan.

Perusahaan Pembayaran Nasional India (NPCI) telah mendirikan sistem pembayaran nasional (RuPay) dan pembayaran terpadu antarmuka (UPI). Inisiatif ini bertujuan untuk memperkuat inklusi keuangan di India dan memperluas kerja sama dengan negara-negara mitra. Sri Lanka dan Mauritius sudah terhubung ke sistem ini, sementara kemungkinan menggunakannya untuk pembayaran dua arah dengan Rusia juga sedang dibahas. 

Siklus teknologi baru yang terkait dengan aktif pengembangan kecerdasan buatan, serta peningkatan teknologi blockchain, memiliki dampak yang tidak dapat disangkal pada modernisasi keuangan nasional dan internasional infrastruktur. Hal ini menyebabkan digitalisasi aktif sektor keuangan sektor, transformasi ekonomi struktural berdasarkan kemajuan teknologi dan praktik. Misalnya, pasar negara berkembang adalah secara aktif mengembangkan mata uang digital bank sentral (CBDC). Rusia mata uang digital, e-RMB China, crypto-rial Iran, dan yang akan datang Real digital Brasil dan rupee digital India semuanya didasarkan pada platform blockchain terdesentralisasi dan berpotensi meletakkan landasan untuk keuangan internasional yang beragam dan inklusif sistem. CBDC sudah digunakan untuk pembayaran lintas batas. 

Misalnya, pada awal 2024, UEA dan China melakukan yang pertama pembayaran lintas batas menggunakan dirham digital melalui mBridge sistem. Di masa depan, pengenalan aktif teknologi terbaru ke dalam ekonomi pasar negara berkembang dapat menjadi penentu faktor dalam meningkatkan peran mereka dalam ekonomi global dalam konteks pembentukan dunia multipolar dan siklus makroekonomi baru. 

Interaksi antar negara dalam diversifikasi peraturan internasional tidak terbatas pada format bilateral interaksi. Pekerjaan aktif juga sedang dilakukan dalam kerangka tersebut BRICS, asosiasi antarnegara bagian yang penting di negara-negara berkembang. 

Inisiatif BRICS untuk Membangun Ekonomi yang Adil Sistem Pemerintahan Global.

PDB gabungan negara-negara BRICS, diukur dalam ketentuan purchasing power parity (PPP), telah mencapai 37% dari ekonomi global, melampaui negara-negara G7. Meskipun demikian upaya Barat untuk mencegah negara-negara BRICS melarikan diri perangkap pendapatan menengah dan mengurangi potensi ekonomi mereka, negara-negara BRICS menunjukkan pertumbuhan yang kuat di sektor-sektor kunci indikator ekonomi makro. 

Pada tahun 2023, negara-negara BRICS mengadopsi Johannesburg Deklarasi, yang menyoroti perlunya pengembangan mekanisme alternatif penggunaan mata uang nasional dalam perdagangan internasional untuk memperkuat Keuangan Global Jaring Pengaman. Aksesi negara-negara anggota BRICS baru - Mesir, Etiopia, Iran, Arab Saudi, dan UEA - mempersembahkan peluang unik untuk meningkatkan kerja sama dalam pembangunan sistem tata kelola global yang adil ke tingkat yang baru. 

Perlu dicatat bahwa pada tahun 2019 kepresidenan BRICS Brasil telah mencoba mengembangkan alternatif dengan inisiatif untuk mengembangkan sistem pembayaran SPIN (Sistem Pembayaran Internasional). Itu adalah diasumsikan bahwa penciptaan sistem pembayaran lintas batas di Negara-negara BRICS akan memungkinkan untuk meninggalkan penggunaan hubungan dengan bank koresponden dalam proses pembayaran dan pemukiman. 

Sejalan dengan amanat Deklarasi Johannesburg dan pengalaman sebelumnya dalam BRICS, BRICS Rusia kepemimpinan telah mengidentifikasi peningkatan internasional sistem moneter dan keuangan sebagai prioritas utama untuk tahun 2024. Ini akan menghasilkan laporan kepada Para Pemimpin BRICS yang akan diambil pandangan komprehensif tentang tantangan keuangan saat ini arsitektur dan analisis kemungkinan manfaat dari peningkatan keuangan kerjasama. Secara khusus, sebagai bagian dari penyusunan laporan meningkatkan IMFS, praktik nasional dan bilateral terbaik di membangun saluran penyelesaian alternatif akan dianalisis. 

Sebagai salah satu inisiatif multilateral praktis yang bertujuan untuk memastikan pembangunan ekonomi berkelanjutan negara-negara BRICS, penciptaan platform multilateral bersama-Jembatan BRICS - sedang dipertimbangkan untuk memastikan akses yang sama dari semua negara instrumen keuangan yang tersedia dan mekanisme penyelesaian, untuk mengurangi biaya, sambil memastikan tingkat perlindungan yang tinggi terhadap informasi yang dikirimkan. Implementasi inisiatif ini akan menciptakan infrastruktur yang diperlukan untuk memperdalam integrasi lebih lanjut di bidang keuangan negara-negara BRICS untuk membangun IMF yang terdiversifikasi, yang akan berkontribusi untuk meningkatkan peran negara-negara BRICS dalam sistem keuangan global. 

Selain itu, berbagai cara untuk meningkatkan kerja sama multilateral di antara pelaku pasar infrastruktur keuangan BRICS adalah dipertimbangkan. Kerjasama tersebut akan mengurangi monopoli infrastruktur keuangan saat ini dikendalikan oleh negara maju melalui Euroclear dan Clearstream. Kedua organisasi ini tidak sepenuhnya mencerminkan kepentingan negara-negara anggota BRICS, yang mewakili kelompok geografis yang luas. Dalam konteks ini, integrasi organisasi infrastruktur pasar keuangan BRICS mewakili peluang strategis untuk meningkatkan kerja sama ekonomi, memperkuat posisi dan representasi emerging market dan negara-negara berkembang di ruang keuangan global, dan mempromosikan efisiensi pasar dan mendorong inovasi. 

Oleh karena itu, kegiatan BRICS tidak hanya bertujuan untuk melakukan diversifikasi penyelesaian keuangan internasional dan mengurangi ketergantungan pada negara ketiga, tetapi juga untuk memperkuat kerja sama praktis di antara negara-negara anggota. Kombinasi multilateral format bersama dengan pendalaman kerjasama bilateral di penyelesaian keuangan dan pengembangan pembayaran nasional infrastruktur menjadi dasar keberhasilan kerja sama BRICS. 

Pendekatan komprehensif ini harus memberikan dorongan baru untuk kerjasama keuangan BRICS dan menjadi kunci untuk membangun sebuah dunia yang inklusif dan berkelanjutan yang mendorong kemakmuran ekonomi untuk semua, bukan hanya beberapa.

Rangkuman pembaca:

Analisis Artikel: “Moneter Internasional dan Sistem Keuangan: Reformasi yang Sudah Ada dan Bangunan yang Baru untuk Menguntungkan BRICS” oleh Ivan Chebeskov.

 

1. Judul, Penulis, dan Sumber Artikel.

 

Artikel ini berjudul “Moneter Internasional dan Sistem Keuangan: Reformasi yang Sudah Ada dan Bangunan yang Baru untuk Menguntungkan BRICS”. Judul artikel yang saya baca adalah sebuah paparan analitis yang komprehensif mengenai kekurangan sistem keuangan global saat ini dan strategi BRICS dalam meresponsnya melalui reformasi dan pembangunan alternatif. Penulis artikel tersebut adalah Ivan Chebeskov, yang menjabat sebagai Wakil Menteri Keuangan Rusia. Artikel ini diambil dari sebuah publikasi kebijakan atau laporan resmi dalam konteks kepemimpinan Rusia di BRICS tahun 2024. Itu telah diterbitkan  pada tahun 2024, dan berdasarkan kedalaman analisis dan konteksnya, dapat dipahami bahwa artikel ini dicetak di dalam jurnal kebijakan ekonomi atau laporan khusus pemerintah yang membahas arsitektur keuangan global.

 

2. Ide Utama Artikel.

 

Ide utama artikel ini adalah untuk mendemonstrasikan kegagalan sistem moneter dan keuangan internasional (IMFS) yang ada yang didominasi AS, dan memaparkan strategi ganda (two-pronged strategy) BRICS dalam meresponsnya: pertama, dengan terus mendorong reformasi institusi keuangan global yang ada seperti IMF, dan kedua, secara paralel membangun infrastruktur keuangan alternatif yang lebih adil dan inklusif. Artikel ini tentang upaya kolektif negara-negara berkembang, yang diwakili oleh BRICS, untuk melepaskan ketergantungan dari dolar AS dan infrastruktur keuangan terpusat, serta meningkatkan kedaulatan keuangan mereka. Tujuan dari artikel ini adalah untuk memberikan informasi kepada pembaca tentang akar masalah IMFS, bukti-bukti ketidakstabilannya, serta inisiatif-inisiatif praktis baik di tingkat nasional, bilateral, maupun multilateral (khususnya dalam kerangka BRICS) yang sedang dibangun untuk menciptakan sistem keuangan global multipolar.

 

3. Isi Artikel.

 

a) Penulis memulai dengan memberi tahu pembaca bahwa Sistem Moneter dan Keuangan Internasional (IMFS) saat ini, yang berevolusi pasca-Bretton Woods, telah mencapai puncak konsentrasi dan sentralisasi yang tinggi di sekitar tiga pilar: dolar AS sebagai mata uang cadangan utama, institusi Bretton Woods (IMF, Bank Dunia), dan infrastruktur keuangan global.

 

b) Penulis menulis dan menekankan bahwa fitur IMFS seperti arus modal bebas dan nilai tukar mengambang justru memperkuat transmisi guncangan krisis global. Artikel tersebut menjelaskan serangkaian krisis dari krisis Peso Meksiko, krisis Asia, hingga krisis COVID-19 sebagai bukti kelemahan mendasar sistem yang bergantung pada mata uang tunggal. Penulis menunjukkan bahwa masalahnya diperparah oleh beberapa faktor kunci: (1) Kurangnya representasi negara berkembang dalam Global Financial Safety Net (GFSN); (2) Mandeknya reformasi kuota dan tata kelola di IMF dan Bank Dunia; (3) Penggunaan dolar AS sebagai instrumen tekanan politik dan sanksi sepihak oleh AS; serta (4) "Ekspor inflasi" dari AS yang merugikan perekonomian negara berkembang.

 

c) Menurut teks, upaya reformasi institusi yang ada, seperti Paket Reformasi Kuota IMF 2010, telah gagal karena ditunda selama lima tahun dan pada akhirnya tidak menghasilkan perubahan signifikan dalam distribusi kuota dan suara. Selanjutnya laporan penulis mengatakan bahwa terjadi "substitusi konsep" dimana Barat membahas reformasi "arsitektur keuangan internasional" hanya sebatas mereformasi IMF dan Bank Dunia, bukan seluruh sistem moneter dan keuangan yang lebih luas. Artikel tersebut melanjutkan dengan mengatakan bahwa situasi ini mendorong negara-negara berkembang untuk bekerja sama, dan BRICS, di bawah kepemimpinan Rusia 2024, memfokuskan diri pada inisiatif reformasi di tingkat multilateral.

 

d) Kesimpulannya, penulis beralih ke strategi kedua: membangun infrastruktur alternatif. **Penulis sampai pada kesimpulan bahwa negara-negara BRICS secara individual dan kolektif telah aktif mengembangkan solusi. Dia menyebutkan contoh-contoh nyata seperti:

*  Rusia: Pengembangan sistem penyelesaian bilateral dalam mata uang nasional pasca-sanksi.

* Cina: Internasionalisasi RMB melalui swap agreement, CIPS (sistem pembayaran internasional), dan CBDC (e-RMB).

*   Iran: Sistem SEPAM untuk menggantikan SWIFT.

*  India & Brasil: Pengembangan sistem pembayaran domestik (UPI/RuPay dan PIX) dan CBDC.

Dalam kerangka BRICS, inisiatif multilateral seperti laporan komprehensif tentang reformasi IMFS dan pengembangan "BRICS Bridge" sebuah platform multilateral untuk penyelesaian dan akses instrumen keuangan sedang digalakkan. Tujuannya adalah menciptakan IMFS yang terdiversifikasi yang akan memperkuat peran BRICS dalam sistem keuangan global dan membangun dunia yang lebih inklusif.

 

4. Target Audiens Artikel.

 

Artikel ini ditujukan kepada para pembuat kebijakan ekonomi dan keuangan, baik di tingkat nasional negara-negara BRICS maupun di forum internasional. Targetnya juga termasuk komunitas keuangan global, analis pasar emerging, akademisi di bidang ekonomi politik internasional, dan pihak-pihak yang berkepentingan di sektor perbankan dan fintech yang ingin memahami pergeseran paradigma dalam sistem keuangan global. Gaya penulisan yang teknis dan penuh dengan istilah keuangan (seperti GFSN, SDR, CBDC) mengindikasikan bahwa artikel ini tidak ditujukan untuk khalayak umum, melainkan untuk para profesional dan pemangku kepentingan di bidang ini.

 

5. Sudut Pandang Penulis.

 

Sebagai Wakil Menteri Keuangan Rusia, sudut pandang penulis jelas merupakan sudut pandang resmi pemerintah Rusia yang sekaligus merepresentasikan kepentingan kolektif negara-negara berkembang dalam BRICS. Sudut pandangnya sangat kritis terhadap hegemoni AS dan dolar AS dalam sistem keuangan global. Dia memandang IMFS yang ada sebagai sistem yang tidak adil, tidak stabil, dan dipolitisasi. Sudut pandangnya advokatif untuk multipolaritas keuangan dan kedaulatan moneter. Penulis tidak menyerukan untuk menghancurkan sistem yang ada, tetapi mendukung pendekatan komplementer mereformasi yang lama sambil membangun yang baru yang mencerminkan pragmatisme dan visi jangka panjang. Sudut pandang ini juga bersifat memberdayakan, dengan menunjukkan bagaimana negara-negara BRICS, melalui inovasi nasional dan kerja sama, dapat secara aktif membentuk masa depan mereka sendiri dan mengurangi kerentanan terhadap kebijakan dan guncangan eksternal.

 

6. Pendapat Saya tentang Artikel Tersebut.

 

Menurut pendapat saya, artikel ini merupakan kontribusi yang sangat penting dan jelas untuk memahami dinamika geopolitik ekonomi yang paling mendalam saat ini: pergulatan untuk masa depan tata kelola keuangan global.

 

Pertama, dari segi topikalitas, isu yang diangkat sangatlah mendesak. Penggunaan sanksi keuangan sebagai alat politik, tingginya inflasi di AS, dan mandeknya reformasi institusi Bretton Woods adalah headline news. Artikel ini berhasil menghubungkan titik-titik tersebut dan menunjukkan bagaimana masalah-masalah yang tampaknya terpisah sebenarnya adalah gejala dari satu penyakit yang sama: sistem moneter yang terlalu terpusat dan tidak representatif.

 

Kedua, analisis penulis tentang "substitusi konsep" sangatlah tajam. Ini adalah titik kunci yang sering terlewatkan. Dengan membatasi wacana "reformasi" hanya pada penyesuaian kuota di IMF, kekuatan Barat berhasil mengalihkan perhatian dari tuntutan yang lebih radikal untuk mendiversifikasi seluruh sistem, termasuk peran mata uang cadangan. Dengan menyoroti hal ini, artikel ini membongkar salah satu taktik untuk mempertahankan status quo.

 

Ketiga, kekuatan terbesar artikel ini terletak pada penyajiannya yang konkret dan berbasis bukti. Daripada hanya berhenti pada kritik, penulis memberikan katalog yang mengesankan dari inisiatif-inisiatif alternatif yang sedang dibangun oleh negara-negara BRICS. Dari CIPS China dan SEPAM Iran hingga UPI India dan PIX Brasil, artikel ini menunjukkan bahwa pembangunan alternatif bukanlah angan-angan, melainkan sebuah realitas yang sedang berjalan. Paparan tentang berbagai tahap pengembangan CBDC di negara-negara BRICS sangat visioner dan menunjukkan bagaimana mereka tidak hanya mengejar, tetapi berpotensi memimpin dalam inovasi keuangan masa depan.

 

Namun, tantangan terbesar yang dihadapi oleh agenda BRICS ini adalah masalah koordinasi dan interoperabilitas. Meskipun setiap inisiatif nasional itu kuat, menciptakan "BRICS Bridge" yang dapat menghubungkan semua sistem yang berbeda ini adalah tugas yang sangat kompleks. Perbedaan sistem politik, regulasi keuangan, dan kepentingan nasional yang terkadang bersaing (misalnya antara China dan India) dapat memperlambat integrasi multilateral. Keberhasilan "BRICS Bridge" akan bergantung pada kemampuan Rusia dan lainnya untuk membangun kepercayaan dan menciptakan kerangka teknis dan tata kelola yang dapat diterima semua pihak.

 

Secara keseluruhan, artikel ini berfungsi sebagai blueprint yang jelas dan persuasif untuk de-dolarisasi dan pembangunan multipolaritas keuangan. Artikel ini berhasil mengartikulasikan dengan baik baik "mengapa" dan "bagaimana" dari proyek besar BRICS di bidang keuangan, menjadikannya bacaan wajib bagi siapa pun yang ingin memahami arah pergeseran kekuatan ekonomi global dalam dekade mendatang.

 

7. Kesimpulan.

 

Secara keseluruhan, artikel Ivan Chebeskov ini berhasil membangun narasi yang koheren dan powerful tentang perlunya transformasi sistem keuangan global dan peran sentral BRICS dalam proses tersebut. Dapat disimpulkan bahwa upaya BRICS didorong oleh kesadaran kolektif bahwa ketergantungan pada IMFS yang terpusat pada dolar AS telah menciptakan kerentanan sistemik yang tidak lagi dapat ditolerir.

 

Pertama, artikel ini menegaskan bahwa ketidakadilan dalam IMFS bukanlah persepsi, melainkan realitas yang terukur, yang tercermin dari mandeknya reformasi kuota, penggunaan sanksi sepihak, dan transmisi kebijakan moneter AS yang merugikan. Hal ini telah memicu respons yang tidak hanya berupa keluhan, tetapi berupa aksi nyata untuk membangun kedaulatan keuangan (financial sovereignty).

 

Kedua, strategi "reformasi dan pembangunan" yang diusung bersifat pragmatis dan komplementer. Dengan terus mendesak reformasi IMF sambil secara paralel membangun alternatif, BRICS meminimalkan risiko dan memaksimalkan pilihan. Pendekatan ini memungkinkan mereka untuk tetap terlibat dengan sistem lama sambil secara progresif membangun fondasi sistem baru yang lebih menguntungkan mereka.

 

Ketiga, inisiatif seperti "BRICS Bridge" merepresentasikan lompatan kualitatif dari kerja sama bilateral menuju integrasi keuangan multilateral yang lebih dalam. Jika terwujud, platform semacam ini tidak hanya akan mengurangi biaya transaksi dan ketergantungan pada pihak ketiga, tetapi juga menjadi tulang punggung infrastruktur untuk blok ekonomi BRICS yang terintegrasi, mirip dengan apa yang dilakukan sistem Eropa untuk UE, tetapi dalam model yang lebih terdesentralisasi dan menghormati kedaulatan.

 

Akhirnya, dapat disimpulkan bahwa perjuangan untuk mereformasi IMFS adalah inti dari proyek multipolaritas. Dengan memanfaatkan bobot ekonominya yang kolektif (37% PDB PPP), kapasitas teknologi, dan keinginan politik yang kuat, BRICS tidak lagi memohon untuk mendapatkan kursi di meja yang sudah ditetapkan, melainkan secara aktif membangun meja baru mereka sendiri. Keberhasilan upaya ini tidak hanya akan menguntungkan negara-negara BRICS, tetapi juga menawarkan jalan menuju sistem keuangan global yang lebih stabil, adil, dan tahan terhadap politisasi bagi seluruh dunia.

Catatan: 

Sumber angkuman Bacahan Buku Ini Dari  Internasional Affaris, Russia's Brics Chairship-2024 hal 42-51.

1. GFSN adalah seperangkat lembaga dan mekanisme yang memberikan dukungan keuangan kepada negara-negara yang terkena dampak krisis keuangan. 

2 Agenda Pembangunan Berkelanjutan 2030, diadopsi oleh semua anggota Perserikatan Bangsa-Bangsa negara-negara pada tahun 2015, memberikan cetak biru bersama untuk perdamaian dan kemakmuran bagi masyarakat dan planet, sekarang dan di masa depan. Intinya adalah 17 Tujuan Pembangunan Berkelanjutan (SDGs), yang merupakan seruan mendesak untuk bertindak bagi semua negara-maju dan berkembang - dalam kemitraan global.